时间：2022-10-22 23:22:19 | 浏览：4451
Z链研究员｜刘名时 编辑｜LZ
通威股份2022年1-2月营业收入160亿元左右、归母净利约33亿元，两项指标同比增长130%、650%。
这个业绩一方面来自硅料价格上涨因素，另一方面来自2020年11月开始建设的“保山一期”3.75万吨、“永祥二期”5万吨两个项目投产因素，通威股份高纯晶硅产能也由此增加到了18万吨。
通威股份创始人 刘汉元
一、永祥二期及保山一期
“永祥新能源二期项目”又名“乐山二期高纯晶硅项目”，实施主体是通威股份2015年收购而来的永祥股份子公司四川永祥新能源有限公司。
项目以建成五万吨高纯晶硅和一千吨电子级高纯晶硅为目标，总投资40.1亿元，通威股份2020年报披露项目先期资金来源于自筹，后于2022年发行120亿元可转换债券补充项目资金：14.1亿元置换先期投入的自筹资金，另外26亿元来自这次融资。
“永祥二期”2020年11月30日全面施工，2021年11月20日调试完成开始正常生产。建设期 1 年，投产第一年产能达到75%，以后各年产能100%。项目投资投资回收期4.91 年，财务内部收益率25.22%，运营期年均净利润 85993.62万元。根据预期，“永祥二期”在2022年可实现3.75万吨实际产量。
“保山一期5万吨高纯晶硅项目”2020年3月筹建，11月动工。项目实施主题为永祥股份子公司云南通威高纯晶硅有限公司，总投资40亿元。第一次公告时产能预计4万吨，随后升级5万吨。
二、“第六代永祥法”与N型电池HJT、TOPCon技术
永祥新能源二期5.1万吨首批高纯晶硅【1】，是首批运用自主知识产权“第六代永祥法”产品，该技术可将综合电耗降至 45KWh/Kg以内、热能消耗降至0、硅元素单耗降至 1.04、质量提升至电子二级以上。
通威股份在太阳能电池发展上，选择在N型电池的HJT【2】和TOPCon【3】技术上均衡发展策略。2019年投产的400MW异质结试验线上就已达到25.18%高效能量转换率，量产后有效转化率可至24.66%。
TOPCon技术基于210尺寸量产转化率可至24.1%，为能提高转化率，通威股份正在加快1GW TOPCon试验线建设，保持处于电池技术研发排头位置。
三、在手订单与后续产能
“永祥二期”和“保山一期”2021年底相继投产后，拥有名义产能18万吨多晶硅，相较2021年全年出货量10.8万吨增长66.6%。
这只是通威股份的阶段性产能，它新建的项目乐山二期和包头二期也将陆续投产，包头二期在2022年三季度，乐山二期稍晚在2023年初。乐山二期及包头二期产能均是5万吨高纯晶硅，分别投资40.1亿元和41.3亿元。几项加总，产能将达到28万吨，全球第一。
通威股份最新在手订单保证了新增产能释放，包含内部使用的硅料订单，2022年为20.92万吨、2023年为23.36万吨。
同为硅料厂商的大全能源也在3月10日预测，披露一季度多晶硅销量3.7万吨至3.8万吨，较同期多销售2.15万吨，同比增长72.33%至76.98%。此前大全能源预测2022全年多晶硅产能12万吨至12.5万吨。
四、25次“融资扩张”时间换空间
Z链研究员曾对它《通威股份25次融资史，如何使用融资杠杆撬动扩张的？》进行过复盘和研究，这家通过高频率融资（增发、可转债、短期债券）在过去9年介入了一个全新新能源光伏产业赛道、并做出了一
