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通威股份投资价值分析简报

2022-10-22 23:16:27 845

摘要:一、公司基本情况公司名称:通威股份有限公司A股代码:600438A股简称:通威股份上市日期:2004/3/2所属行业:制造业-农副食品加工业主营业务:饲料加工;水产品加工;屠宰及肉类加工;食品制造业;兽用药品制造;农林牧渔专用机械制造;化学...

一、公司基本情况

公司名称:通威股份有限公司

A股代码:600438

A股简称:通威股份

上市日期:2004/3/2

所属行业:制造业-农副食品加工业

主营业务:饲料加工;水产品加工;屠宰及肉类加工;食品制造业;兽用药品制造;农林牧渔专用机械制造;化学原料和化学制品制造业;光伏设备及元器件制造;电池制造;燃气、太阳能及类似能源家用器具制造;计算机制造;非金属矿物制品业等

总股本(亿股):45.015482;流通股(亿股):45.015482,流通股占比100.00%

比较竞争优势:

清晰的战略规划及定位

公司一方面聚焦光伏新能源产业主要环节的技术创新和智能制造,推动零污染、零排放的清洁能源大规模应用;另一方面,公司致力于打造绿色、健康的水产品产业链,力求在与人类生活息息相关的行业,为社会大众提供优质的产品,持续改善人类生活品质。

领先的技术研发能力-农业板块

经过多年的建设与运行,建立了完善的科研创新组织架构和运行机制,专门从事动物营养与饲料、动物良种培育和养殖、动物保健、自动化养殖设施工程、水产与畜禽产品加工、生物科技相关研究和技术集成,创新研究成果转化为现实生产力,为公司的发展提供了重要技术支撑。

领先的技术研发能力-光伏新能源板块

高纯晶硅方面,经过多年发展,公司在冷氢化、大型节能精馏、高效还原、尾气回收、三氯氢硅合成、反歧化等高纯晶硅核心技术领域形成了具有自主知识产权的多项成果,并处于行业先进水平。

二、公司盈利成长性分析

公司近5年的业绩增长

单位:亿元


2020年

2019年

2018年

2017年

2016年

营业收入

442

376

275

261

209

扣非净利润

24

23

19

20

6

增长率

4.11%

21.22%

-2.70%

219.96%

-

三、投资价值分析及投资决策

据公司盈利复合成长性,确定股票有投资价值的合理市盈率、(根据目前股价合理成长空间,并做出投资决策。)

(一)年复合增长率推算:

单位:亿元

期间

金额

期间

金额

年中/年末

2018年中

8.90

2018年末

19.09

46.62%

2019年中

13.86

2019年末

23.14

59.90%

2020年中

9.59

2020年末

24.09

39.81%

2021年中

29.95

2021年末

61.40

48.78%

(口径:扣除非经常性损益后的净利润)

年复合增长率为47.62%

(二)PEG计算:

每股收益 = 税后利润 / 总股本 = 61.40 / 45.015482= 1.36

PE = 44.02(2022/3/2收盘价)/1.36= 32.27

PEG = PE / G = 32.27/(47.62%*100) = 0.68

按合理PEG为1 考虑,股价被低估32% 。

投资建议:公司硅料扩产节奏较快且成本优势显著,有望在2022年硅料紧平衡的局面下实现业绩高增长。此外,硅料产能释放后公司电池业绩盈利改善确定性强,且有望受益于大尺寸和新技术红利。建议关注。以上投资建议仅供参考。

友情提醒:投资有风险,入市需谨慎

我是寸金天地,每天给投资人写一份简报。喜欢我就关注我吧~

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