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通威股份:多晶硅“龙头”业绩大超预期扩产顺利抢占市场先机

2022-10-22 23:06:45 2974

摘要:近期的A股市场,新能源类企业可谓是风光无限。其中,深耕光伏赛道的“硅料之王”通威股份(600438)就受到了市场强烈关注。7月4日、5日,通威股份股价接连突破历史新高,最高报价一度达到67.86元/股,总市值突破3000亿元。而自4月27日...

近期的A股市场,新能源类企业可谓是风光无限。其中,深耕光伏赛道的“硅料之王”通威股份(600438)就受到了市场强烈关注。

7月4日、5日,通威股份股价接连突破历史新高,最高报价一度达到67.86元/股,总市值突破3000亿元。而自4月27日反弹以来,通威股份两个月内股价累计涨幅已经超80%。成为A股光伏赛道的“人气王”。

持续亮眼的表现,与通威股份近期发布的中报预告密不可分。7月4日晚间,通威股份发布业绩预告,公司上半年预计实现归母净利润120亿元至125亿元,同比增长304.62%至321.48%。仅半年的利润,就已经超过去年全年82.08亿元的净利润,大大超出市场预期。

二季度业绩续创历史单季新高

通威股份是全球高纯晶硅龙头企业及全球领先的晶硅电池生产企业,以饲料业务起家,并于2004年登陆上交所。2006年和2013年,公司先后投资设立四川永祥以及收购合肥赛维,进军光伏硅料和电池片环节,逐步形成“农业+光伏”的双主业经营模式。

目前,通威股份在农业和光伏领域均已成为国内领军企业。截至2021年末,公司农业板块饲料生产能力达到1000万吨,其中水产饲料产销量多年来位居全球前列;光伏板块则拥有硅料产能18万吨、电池片产能45GW(吉瓦),出货量均常年位居全球第一。

2022年上半年,受益于硅料业务的量价齐升以及电池片业务大尺寸产品占比的提升,通威股份经营业绩保持高速增长。业绩预告显示,通威股份上半年预计实现归母净利润120亿-125亿元,同比增长304.62%-321.48%。此前的2022年一季度,通威股份净利润为51.94亿元,由此计算,预计二季度净利润约70亿元,有望创下历史性单季新高。

通威股份表示,上半年业绩的大幅提升源于各业务板块持续稳健经营,取得了良好的业绩成果。高纯晶硅业务受益于下游需求的增长,叠加新产能的顺利释放,实现量利大幅增长;电池片业务满产满销,出货量同比增长,大尺寸产品占比提升,盈利能力同比显著修复。

具体来说,通威股份二季度实现硅料销量预计约6万吨,权益出货约5万吨;预计二季度含税均价在25万元/吨,考虑新产能爬坡,预计单吨净利为13-14万元,单吨净利持续维持高位。

电池业务方面,公司二季度实现电池片销量预计在11GW以上,单瓦盈利3分钱/W,盈利能力持续改善。截至2021年底,公司电池总产能达45GW,预计至2022年底公司电池产能将超70GW,并规划至2026年形成产能130-150GW。同时,公司还在持续关注新型电池技术进展情况。

受益硅料涨价及产能订单猛增

分析人士认为,通威业绩持续创新高背后的支撑是近几年硅料价格的大幅涨价及自身产能与订单的双重高速增长。

2022年,光伏行业的景气度持续高涨。从目前的情况来看,涨价已经成为了光伏行业的潮流,尤其是上游硅料环节的高价更是引起了广泛关注。

据了解,硅料的价格在2020年、2021年期间迎来持续飙涨,其中仅在2021年末稍作回调,但在2022年又开启了新一轮涨势,目前的价格又回到了270元/千克的高位。

7月6日,中国有色金属工业协会硅业分会公布最新多晶硅价格。本周国内单晶复投料价格区间在28.8万-30万元/吨,成交均价为29.16万元/吨,周环比涨幅为1.85%;单晶致密料价格区间在28.6万-29.8万元/吨,成交均价为28.96万元/吨,周环比涨幅为1.9%。

硅料出乎意料的持续涨价,让通威股份这家硅料“龙头”的业绩在2021年、2022年上半年出现了持续的高增。

专家表示,在涨价潮下,身处产业链上游的企业无疑会拥有更多的主动权。另外,在多环节布局的光伏一体化厂商在这种形势下会有更大的优势。

而通威股份作为这样一家企业显然获益良多。公司目前在手订单饱满,不断拿下大单。7月1日晚,通威股份连续公布签订重大销售合同公告。通威股份旗下公司分别与美科硅能源、双良硅材料签订合同,总金额约为1204亿元。再加上今年来其他的新签硅料订单,通威股份已经拿下2540亿元订单。

随之,公司在现有产能方面也在进行扩张。截止2021年底,通威股份已累计建成18万吨高纯晶硅产能,在建的包头二期5万吨以及乐山三期12万吨项目预计将分别于2022年、2023年投产,届时公司高纯晶硅产能规模达到35万吨。根据通威股份最新披露的规划,2024年到2026年,公司的高纯晶硅、太阳能电池累计产能规模分别将达到80万吨至100万吨、130GW至150GW。

农牧产业为业绩增长夯实基础

值得一提的是,除了光伏产业,作为通威股份另一项主业的农牧产业也取得了大幅增长。目前,通威农牧已经成为我国饲料行业的龙头企业,年饲料生产能力超过1000万吨。

2022年,在原料价格暴涨、新冠疫情反复、气候变化异常的复杂市场条件下,通威农牧顶住压力,饲料销量增幅远超行业及主要竞争对手。

统计数据显示,今年1-5月份,通威饲料总销量同比大增超50%,其中,水产饲料销量同比大增近40%。5月份,通威股旗下淮安通威、无锡特种料分公司、湖北特种料、绍兴通威、南通巴大、天津通威、河南通威、南昌生物等多家公司刷新当月饲料销量纪录。

“水产+光伏”双龙头产业优势持续发力,通威股份正聚焦规模化“渔光一体”基地的开发与建设,全力打造具有核心竞争优势的生态养殖+绿色能源模式,为公司、养殖户及其他合作方带来新的利润增长点。

当前,通威股份光伏产业维持高景气,硅料价格维持高位将继续增厚公司利润,而公司的全产业链布局,分摊了周期性风险。公司作为光伏产业硅料及太阳能电池片两大细分领域头部公司,未来产能扩张下,电池片盈利将持续修复,此外,另一大主业农牧产业也保持持续增长势头。目前,多家机构已经给予通威股份增持及买入评级,未来发展持续看好。


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